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传媒行业:估值下行,短期仍需谨慎,关注超跌优质个股

发布时间:2017-01-15    研究机构:中泰证券

投资要点

【中泰传媒互联网团队-周观点】本周创业板(-4.03%)、中小板(-3.43%)均呈现大幅下调态势。传媒板块下跌2.4%,其中游戏、影视、广播电视等板块回调明显。宏观方面受新股发行加速、行业整体预期增速放缓等影响,微观方面受收视率造假、游戏流水自充等事件影响,传媒板块估值继续面临较大下行压力。投资策略:乐视获168亿融资,下周一复牌或可短暂提振中小创市场情绪,但仍需保持谨慎。标的方面需自下而上寻找有业绩支撑的真成长个股,重点关注:1)大幅回调导致错杀的优质个股:唐德影视;2)稳定增长,估值合理:中文传媒;3)一季度业绩有望超预期:游族网络;4)也可关注:思美传媒(内容营销)、利欧股份(受益于小程序)、骅威文化(精品内容)、华录百纳(综艺龙头之一)。

行情回顾:本周传媒板块下跌2.40%,下跌幅度高于沪深300(-0.83%),低于中小板(-3.43%)和创业板(-4.03%)。从传媒各个细分版块来看,本周各大板块都有一定程度下跌,其中,整合营销本周下跌0.83%,表现好于平面媒体(-1.21%)、互联网(-2.62%)、广播电视(-3.34%)和电影动画(-3.14%)。 推荐关注:唐德影视(业绩处于爆发增长通道,横纵两向打造泛娱乐平台)、中文传媒(手游出海龙头,打造中国版supercell)、游族网络(全球化、大数据助力,期待IP 价值充分变现)、华录百纳(深耕综艺,影视年轻化转型,逐步进入收获期)、骅威文化(深耕IP商业化运营,全面转型泛娱乐)。

一周行业观察:1)最新电影票房播报:本周票房5.92亿,《星球大战外传》勉强维系!;2)小程序用完即走微信移动支付将攻线下;3)微软收购研究型深度学习创业公司Maluuba;4)CES2017展会亮点频频,产业逐步转向实操;5)首期BrandZ中国出海品牌30强排行榜发布;6)新电商法成B2C特供未涉及B2B及共享经济等。

最新公司动态:1)星美联合(000892):定增:以8.72元/股发行1.75亿股;2)完美世界(002624):7000万美元转让富创传媒18.8%股权;3)万家文化(600576):龙薇传媒以30.599亿购得公司1.85亿股;4)群兴玩具(002575):1亿建立B2B+O2O玩具渠道电商系统。5)乐视网(300104):引入战略投资者嘉睿汇鑫,获得168亿融资。

风险提示:大盘系统性调整;票房不达预期;大量个股商誉存在减值风险。

申请时请注明股票名称